禹佳生活二度递表，老臣林宇华获“双份”嘉赏
乐居财经 徐酒眠 发自厦门
“‘天下事有难易乎？为之，则难者亦易矣。’敢为，是迎战一切、走向胜利的必备行装。”这是踏入2021之时，林龙安在新年献词里写的一句话。
30岁开始创业，从碎石子生意走到了千亿禹洲。林龙安相信道阻且长，行则必达。所以，虽更近花甲之年，他却还是劲头却十足。将禹洲送入千亿规模阵营后，他正在全力打造自己的第二个资本平台。
6月16日，禹佳生活服务集团有限公司（简称“禹佳生活服务”）于港交所第二次递交招股书。
重新递交的招股书，除了更新相关业绩与数据之外，禹佳生活服务的股权架构也发生了些许变化。其中，对老臣林宇华的股权嘉赏已到位。
林宇华“分羹两杯”
首次递表之时，禹佳生活服务重组后由禹洲集团控股通过禹洲国际（英属维京群岛）持股90%，禹佳管理（英属维京群岛）持股10%。其中，禹佳管理持有的10%股份，由郭英兰作为受托人以信托形式持有，并预留作股份激励计划使用。
本次递表，禹佳管理将其股份按面值转让予了禹佳国际，而禹佳国际也不由郭英兰代持。禹佳国际在今年5月28日成立。
由此，分拆完成前，禹佳生活服务由林龙安、郭英兰夫妇分别间接持股29.46%及29.34%，合计持股58.8%，余下41.2%的股权由其他公众股东持有。
首次递表重组后、分拆完成前的股权架构
二度递表重组后、分拆完成前的股权架构
招股书显示，禹佳国际是作为股权激励平台成立，并于注册成立之时就向林宇华配发了股权。换而言之，在禹佳生活服务，目前林龙安已落实了对林宇华的股权激励。
林宇华是禹洲集团的老臣重将。她于2001年5月首次加入禹洲集团；2014年3 月起，参与商业运营业务。在禹洲生活服务的董事会名单中，林宇华与林龙安的女儿林禹芳同为执行董事。
而除了拥有禹佳国际的激励股权，分拆禹佳生活服务也新增了林宇华为股东，（林宇华在禹佳生活服务还有单独持股。
招股书显示，资本化发行、分派及完成后，禹佳生活服务将由林龙安100%控股的学润、郭英兰100%控股的睿沛、禹佳国际、林宇华、其他合资格禹洲股东、其他公众股东持有。
事实上，禹洲生活服务的分拆本身也很有特色，可以说是林龙安夫妇把物业公司从上市公司禹洲集团（01628.HK）买走，然后再挂牌上市。
换而言之，分拆完成之后，禹洲集团与禹洲生活服务原本的“母子”关系，将变为“兄弟”关系，禹佳生活服务与禹洲集团不再有控股权关系。
禹佳生活服务递表，林龙安打包了禹洲集团旗下的物业管理与商业运营资产。
重组前，禹洲物业的100%股权由厦门禹洲集团直接持有，是香港丰洲 (香港)的间接全资子公司；厦门禹洲商业由禹洲集团(香港)100%持股。穿透股权，香港丰洲 (香港)与禹洲集团(香港)在禹洲集团下，由林龙安、郭英兰夫妻与其他公众股东持有。
作为本次上市的主体，禹洲生活服务于2020年8月17日在开曼群岛注册成立，相关股本配发后，禹洲生活服务被转让予了禹洲国际。
筹备赴港IPO，林龙安在去年9月成立了天津禹佳。2020年12月7日，天津禹佳以7111.2万元的对价向厦门禹洲集团收购禹洲物业服务的全部股权；三天后，又以约1.37亿元的对价收购了禹洲集团(香港)持有的厦门禹洲商业全部股权。
“二代”林禹芳掌权
虽然分拆禹佳生活服务，林龙安没有分予女儿林禹芳股权，不过却委以重任。
在禹佳生活服务管理层名单中，27岁的林禹芳赫然已是董事会主席兼执行董事，主要负责战略规划及就本集团的整体运营提供指引。
资料显示，2017年5月，林禹芳本科毕业于美国旧金山大学工商管理学士学位。毕业之后，林禹芳曾为中银国际(香港)的研究分析师，负责信贷分析、固定收入研究及客户谘询。
2018年，林禹芳进入家族生意，获委任了禹洲集团控股的执行董事，并自此负责管理禹洲集团的物业开发项目、物业管理业务及禹洲集团控股及其附属公司的业务管理。
而辅佐林禹芳的就是林宇华。今年49岁的林宇华，拥有逾27年的财务及会计经验，以及逾18年的包括房地产开发及物业管理经验。
去年12月3日，林禹芳获委“一把手”之时，林宇华调任为了执行董事，目前担任着禹佳生活服务的副总裁，主要负责制定计划及业务策略并监督本集团的财务、资本运营及风险管理。
除了林宇华以外，林龙安还为林禹方安排了8位平均年龄在44岁的高级管理层。
其中，担任执行总裁古希印此前任职于招商物业，曾担任东莞分公司总经理及招商积余副总经理；副总裁及商业运营业务总经理毛伟东此前任职于招商置业、仁恒商业管理有限公司；副总裁兼物业管理业务总经理王海群此前是世茂服务的副总裁。
物管贡献近八成收入
1997年5月，禹佳生活服务的前身禹洲物业成立，开始在厦门提供物业管理服务；十年后，厦门禹洲商业成立，开始提供商业运营服务。自此形成了禹佳生活服务的两大主要业务。
最新招股书显示，禹佳服务专注于海峡西岸地区和长江三角洲地区，并持续发力四大重点区域：环渤海经济圈、华中地区、西南地区和大湾区。
截至最后实际可行日期，其物业服务在管项目137个，在管总建筑面积为1870万平方米；已签约项目181个，订约总建筑面积为2680万平方米。同期商业运营服务方面，在管项目28个，在管总建筑面积为 80万方米；已订约项目39个，订约总建筑面积为150万平方米。
其中，截至2020年，分布在海峡西岸地区与长江三角洲地区的物业管理服务在管面积分别为6491平方米，10410平方米；同期同区域的商业运营服务在管面积分别为421平方米、303平方米。
禹佳生活服务来自物业管理服务的收入远高于商业运营服务，不过商业运营服务的毛利率均高于传统物业管理业务。
招股书显示，2018年—2020年，禹佳生活服务收入分别约为3.94亿元、5.44亿元、6.34亿元，自2018年至2020年的复合年增长率为26.9%；同期的年度利润分别约为0.34亿元、0.65亿元和0.83亿元，自2018年至2020年的复合年增长率为55.9%。
其中，物业管理服务收入从2018年的2.8亿上升到4.9亿，复合年增长率达到32.1%，商业运营服务收入从2018年的1.1亿增至1.4亿，复合年增长率达到12.6%。2020年，两大业务分别占总收入的77.9%和22.1%。
2018年-2020年，禹佳生活服务的物业管理服务毛利率分别为21.5%、23%、24%；同期商业运营服务的毛利率为33.9%、44.6%、41.3%。
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